以高杠杆高负债模式撬动企业快速扩张

2020-12-20 02:25

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不过,对于泰禾集团2017年的周转速度和销售回款率,可能稍显不及往年。

此外,泰禾集团还在回复函中称,黄其森关于公司的上述愿景实现与否,与宏观经济形势、国家宏观调控政策、公司2018年上半年土地拓展情况、公司项目建设开发进度、公司的管理能力、销售能力以及回款进度等密切相关,其实现与否存在重大不确定性,请投资者注意风险,谨慎投资。

上述广发证券的分析报告也指出,2017年前三季度,泰禾集团实现销售金额478.1亿元,同比大幅上涨103.4%,销售增速与过去几年相比上升明显,但销售回款率为44%,依旧偏低。在行业景气度下行的背景下,公司高端项目的销售节奏及回款表现均受到一定影响。

对于周转速度较其他房企慢的现状,有媒体报道称,黄其森表示,主要是由两个原因造成的:一是泰禾集团原先的商业项目占比在30%左右。商业项目有个特点,50%的回款要等竣工备案后才能实现,比住宅晚一年到一年半左右,这是造成回款率低的重要原因,但预计明年商业项目在泰禾集团销售规模中的占比会大大降低。二是受今年限价政策影响,泰禾集团在北京和上海的项目审批时间较长。今年很多项目的预售证年底才拿到,全年近半销售都集中在最后两个月,这部分回款会体现在明年,这也将成为明年净现金流增加的强大支撑。

值得关注的是,上述广发证券报告也给出了风险提示,称已售项目结算情况存不确定性,资金端短期偿债情况存在一定风险。

对此,深交所在问询函中要求泰禾集团进行说明。泰禾集团昨日在公告中回复称,公司董事长黄其森关于泰禾集团商业项目占比在30%左右的说法,是基于公司2016年度报告及2017年半年度报告中“经营情况讨论与分析-主营业务分析”部分披露的数据。2016年度及2017年上半年,公司商业地产销售收入分别占当期房地产板块销售收入的31.78%和26.65%。公司董事长的表述不包含公司确认的未公开的重大信息,不违反《股票上市规则(2014年修订)》第2.14条的规定。

事实上,以高杠杆高负债模式撬动企业快速扩张,甚至弯道超车,是目前大多数房企实施的商业模式,但在负债水平踩在红线上的窘境下,这些房企都在忙着加快周转速度,保证企业现金流不断,才能推动企业安全发展。

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